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责任编辑：张义凌大摩发布报告称，由于宏观因素及竞争环境影响，同程艺龙（00780）第3季度业绩强劲，目标价16港元，评级“增持”。该行表示，看重同程艺龙第3季度业绩的强劲表现、第4季度的前景以及新的增长点，下线城市的布局，及对于宏观环境及竞争因素的免疫。该行认为同程艺龙目前低位的估值相当于2020年预测市盈率的12倍，其第三季度收入20.6亿元人民币，同比增长22%，较该行预计高出3%，经调整溢利4.19亿元人民币，同比增长33%，利润率20.3%，较该行预计高出2%。公司自身平台收入增长加速，3季度同比增长超过26%，相对第2季度同比增长26%。收入增长主要是因为住宿预订业务收入的带动，同比增长35%至6.94亿元人民币。交通票务业务收入同比增长2%至11.4亿人民币。

给大家一些数据。2019年1-4月份，在沪港通、港股通、沪股通，也就是北向和南向去买股票，累计都是以件千亿港币或者千亿人民币级别，深港通也一样。另外，QDII和RQDII额度在不断增长。从宏观面我们看到这样一个情况，在微观客户层面上我们说可能存在不同机构转换成本。在各金融机构层面上发现成本一样太高，我在跨境设立机构，要养人或者租办公场所，大量机构不得不用一半以上的人员来应对合规性检查。因为各国包括中国和发达国家，普遍认为这是一个事实，当你为我的居民直接提供零售业务的时候，你是很危险的，所以有KYC。你知道客户钱是哪来的吗？一不小心你就容易陷入洗钱陷阱，所以把各家机构搞得不胜其烦。莫不如在公开市场持有你的机构，甚至在非标准市场上持有你的资产。比如不良资产能不能跨境转让？标准化的资产股票债券，非标准化资产可以是其他债权。什么叫标准化？什么叫非标准化？简单说就是不可连续交易、不是单位面值这就叫非标从这些方面我们看到一些变化。

一位私募机构投资合伙人透露，目前华大基因、贝瑞和康、广州达安、安诺优达四家企业占据无创产筛的市场份额超过90%。其中，华大基因和贝瑞和康“双龙头”市场影响力最大。华大基因年报显示，2017年生育健康板块营收达11.36亿，较2016年增幅达22.28%。另外，2016年、2017年生育健康板块对营收贡献比例均超过50%，2017年毛利率在各项业务排名第一，达67.77%。

责任编辑：张瑶细算中美经贸账（经济热点）人民日报 本报记者 杜海涛 王 珂 王 政 齐志明 王 观作为世界排名前两位的经济体，中国和美国的经贸关系牵动着市场神经，受到全球瞩目。尤其是近期中美贸易摩擦升温，让两国经贸的一些热点问题再次引发广泛关注。美对华贸易逆差是怎么回事？中美双向投资究竟谁更受益？中方知识产权保护有没有伤及美企？中美之间，谁在真正维护多边贸易和自由贸易？

2、对外开放是双向的这里面有另外一个子命题。为什么中国的开放绝不是单向开放，或者为什么不是重商主义？重商主义是产品奖出限入，钱是只进不出。事实是，近年来我们的FDI（外国企业对华投资）和ODI（中资企业到海外投资）几乎同步增长，它反映了在开放条件下市场竞争力和比较优势。简单来说，FDI反映这个本土生产的产品是有竞争力的，本土市场的容纳力更强；ODI则反映两种优势：一种是当我从简单制造走向研发的时候需要ODI，需要在更发达的地区建设研发中心；另一种是我需要多元化，所以我要ODI。从这个意义上来说，两者都没有高下之分，没有价值判断谁更伟大或者谁不伟大。有人经常说不能某某企业家跑了，我们要反过来扪心自问，你的竞争力和你的优势是否足以留住他？当初他为什么来？现在他为何可能离开？这是我们真正该思考的问题。实际上我们的ODI和FDI都在增长，特别是对于“一带一路”沿线国家的投资，在去年一年当中同比增长8.9%，高于FDI和我们对全球的ODI，这反映了双向开放的格局。

值得一提的是，彼时，2015年，新《食品安全法》规定特殊医学用途配方食品（以下称“特医配”）及婴幼儿配方乳粉（以下称“婴配”）实施注册管理。国家市场监督总局（原国家食品药品监督管理总局）先后于2016年3月、6月颁布了《特殊医学用途配方食品注册管理办法》和《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，并陆续发布相关配套文件，2017年4月份，总局成立了特殊食品注册管理司，两大类特殊食品的注册管理制正式拉开帷幕。