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一是设置了严格的适用条件。发行人在IPO前设置表决权差异安排的，应当经出席股东大会的股东所持三分之二以上表决权通过。发行人具有表决权差异安排的，必须符合一定的市值标准或者财务指标，具体为预计市值不低于人民币100亿元，或者预计市值不低于人民币50亿元，并且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

外界仍在不厌其烦地感叹这艘曾经的“地产航母”，怀念15年前的风光时刻。2004年11月底，合生创展宣布年度销售额已突破100亿元，成为国内首家破百亿的房企。那个时候，碧桂园销售额为32.4亿元、恒大14.4亿元、万科也才刚过90亿元。如今，合生创展已风光不再。很多人觉得，朱孟依之所以把一手好牌打烂，是因为经历了“亚洲鬼城”京津新城，以及牵涉到黄光裕的内幕交易案。但本质上，真正决定其发展节奏的，是“高溢价、多囤地、慢周转”的开发模式。

2013年党的十八届三中全会提出要“推进股票发行注册制改革”。2019年1月，经党中央、国务院同意，证监会公布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，标志着我国证券市场开始从设立科创板入手，稳步试点注册制，逐步探索符合我国国情的证券发行注册制。科创板试点注册制借鉴境外成熟市场的有关做法，将注册条件优化、精简为底线性、原则性要求，实现了审核标准、审核程序和问询回复的全过程公开，体现了注册制以信息披露为核心，让投资者进行价值判断的基本特征与总体方向。按照科创板注册制的要求，发行人是信息披露第一责任人，负有充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平的义务；以保荐人为主的中介机构，运用专业知识和专门经验，充分了解发行人经营情况和风险，对发行人的信息披露资料进行全面核查验证，作出专业判断，供投资者作出投资决策的参考；发行上市审核部门主要通过提出问题、回答问题及其他必要的方式开展审核工作，目的在于督促发行人完善信息披露内容。发行人商业质量的好坏、股票是否值得投资、股票的投资价格与价值等事项由投资者做出价值判断。股票发行的价格、规模、节奏主要通过市场化的方式，由发行人、保荐人、承销商、机构投资者等市场参与主体通过询价、定价、配售等市场机制加以确定，监管部门不设任何行政性限制。

　　FDA规定，2016年8月8日以后生产的产品，没有FDA销售指令则禁止销售。这意味着企业需要对每一种新产品投入数百万美元以获得上市前烟草应用（PMTA）的批准，导致罕有一家独立制造商情愿冒险花费巨大成本。与此同时，也不会有企业愿意生产2016年以前的过时产品。

但是，小店抗风险能力非常弱。今年1月，新型冠状病毒肺炎疫情在武汉爆发以来，“小店经济”遭受供需两端冲击，面临存亡危机。清华大学朱武祥、刘军、魏炜近期对995家中小微企业的草根调研显示，高达85%的企业可能撑不过3个月。网商银行调研数据显示，72.7%的小店表示受疫情影响很大，无法正常运营或被迫停工，20人以下的小店无法正常运营的比例比300人以上的店高出约23个百分点。大量小店处于资金链断裂边缘，面临生存问题。不仅如此，小店无法支付工资也导致往年春节后的“返工潮”变为“退工潮”。

根据理论，‘熊一’的迹象并不明显，因为投资者往往沉醉在乐观气氛中，预期后市定能再升，而市场会伴随广泛的主要股东配股潮，以及密集的新股上市。不过，机构投资者会开始退场，例如减持重仓持股，逐步获利。与此同时，一些主要经济体的经济增速及企业盈利增速，将会见到明显的见顶回落，但不一定是倒退（见表）。